在2023年7月的我国高级别会议中，关于房地产的表述发生了比较大的变化。不再提“房住不炒”的话语，提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。”

从表述的变化中，我们应该能够感受到，房地产市场存在一定的危机与风险。刚开完会，进入8月份，碧桂园就暴雷了，两笔美元债票息未付，上半年巨亏500亿元，并对多只境内债券进行停牌。

我要说碧桂园会是最后一个暴雷的，你肯定不信。恒大、华夏幸福、富力、世贸等等房企暴雷的时候，大家都不会认为它是最后一个，碧桂园自然也不例外。每一家房企暴雷，除了购房者瑟瑟发抖以外，银行也会瑟瑟发抖。这种房企一旦暴雷，极有可能吞噬银行一年甚至几年的利润，让财务报表数据直接从优秀变为拉垮。

从房地产的隐忧来说，银行股的价值可能与房地产贷款以及房地产质量有着比较大的关系。接下来，我将出一个系列文章，来探索一下，哪些银行的房地产贷款比较多，哪些银行的房地产质量比较差，希望能够对银行股投资者提供一些参考。

我计划将银行板块按照国有大行、股份制银行、城商行、农商行四个细分板块进行分析，毕竟他们对于房地产贷款的态度，以及我们投资者对于他们的态度在内部细分板块里是相对趋近的。就好比，我们很难拿工商银行和苏州银行放在一起进行比较，工商银行是全宇宙知名银行，苏州银行是主打小而美，只在长三角有网点的银行。两者放在一起进行比较，就好比是让张伟丽打李景亮，极不公平。

这一篇文章，我们重点来聊一聊国有大行，后续再详细聊其它细分板块。

国有大行是为房地产行业提供资金的主力军。大家别看现在房地产企业都是在求着银行能够提供资金，当年在房地产行业鼎盛时期，房地产企业可是挑银行的。但凡稍微知名一点的房企都不愿意和城商行甚至农商行合作的。国有大行和全国性股份制银行是它们首选的银行。

这里有两层因素，一层是品牌对等，那时的房企动辄都是一个地区的首富，说话做事都有一股子傲气。与太小的银行合作不利于打造品牌的国际化。另一层是需要大型金融机构做背书，一家房企能够获得大型银行的授信也是变相获得了品牌背书，即便未来发债，也能获得国际上的资金支持。

现在房地产的大潮已经褪去，但是银行的房地产贷款却没有全部消退。许多房企甚至采取了“挟不良以令银行”的做法，只要银行不续贷，那房企就不还款，直接摆烂，银行为了报表好看，只能为其续贷，不暴露风险，用时间换空间。

谁的房地产贷款比较多，可能就面临着比较大的风险隐患，谁的房地产不良贷款率较高，那说明正深受其害。我梳理了六家国有大行2022年的年报，找到了它们的房地产贷款情况，具体见下表：

从上表中我们可以看出，目前房地产贷款金额最高的当属农业银行，占全量贷款比重最高的是邮储银行。2022年房地产贷款的不良率最高的是中国银行，2021年房地产贷款不良率最高的仍然是中国银行。2022年较2021年不良率增长倍数最高的是邮储银行，邮储银行在2021年没有爆出房地产的不良，基数太小，这才造成了不良贷款率增长倍数较高的情况。抛开邮储银行不谈，房地产不良率增长倍数最高的是建设银行。

咱们挨个来谈一谈这六家国有大行在房地产贷款方面的表现。

农业银行的贷款总量不是六家行中最高的，但它却拥有最高量级的房地产贷款，这说明了它前几年在房地产行业还是比较激进的。房地产贷款不良率排在国有大行中的第三名，不算低，而且还在2021年的基础上增加了62%。

中国银行的房地产贷款质量是最差的，当然你也可以理解为中国银行提前暴露了诸多房地产风险，毕竟它的房地产不良率增长倍数是相对较低的。

建设银行的房地产贷款占比相对较低，它并不热衷于将资金投放到房地产行业，但有一点需要注意，2022年它的房地产贷款不良率相较2021年增长倍数较高，仅次于邮储银行。

工商银行的房地产贷款金额也不少，毕竟是宇宙第一大行，不良贷款率在六家国有大行中排第二名，资产质量也算比较差。

交通银行的房地产贷款表现在六家国有大行中的表现算是中规中矩的，房地产贷款金额占比排第三，不良率却仅次于邮储银行。

邮储银行的房地产贷款金额占比是六家大行中最高的，但是不良率是目前最低的，你可以理解为是因为它的资产质量较好，也可以理解为它还没有充分暴露风险，毕竟2021年不良率的基数太低了。

结语：

当年房市好的时候，银行与房地产经历了一段蜜月期，现在房市不佳，银行恨不得尽快摆脱房地产的资产。这是典型的先享受，后付款。银行不得不为当年在房地产方面的“放纵”付出代价。六家国有大行总计近4万亿的房地产贷款究竟会吞噬掉银行多少利润？需要拭目以待，我们投资者只希望是越少越好。

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